未来市场3000亿!主板铩羽而归 南微医学闯关科创板
发布时间:2019-07-10

文 |  诗与星空

7月2日晚间,证监会发布消息称,近日,证监会按法定程序同意以下企业科创板首次公开发行股票注册:南京微创医学科技股份有限公司(简称“南微医学”)、上海微创心脉医疗科技股份有限公司(简称“心脉医疗”)、虹软科技股份有限公司(简称“虹软科技”)。上述企业及其承销商将分别与上海证券交易所协商确定发行日程,并陆续刊登招股文件。

其中,南微医学是证监会的老顾客。公司的上市之路,可谓曲折蜿蜒。

2015年12月22日公司在新三板挂牌公开转让,在2016年6月14日终止了挂牌。

半年之后,2017年5月,南微医学又向证监会申请首次公开发行股票并在主板上市,2017年6月8日获得证监会受理,但在2018年3月公司自己又撤回了上市的申请。

2017年12月再次提交IPO申请,但还未上会。

今年改为申请科创板,顺利注册。

一般而言,拟上市的公司如果出现多次IPO或者撤销申请的情况,大概率公司本身存在问题,比如三只松鼠曾经因为被举报而撤销申请。

南微医学可能存在什么问题呢?

2017年主板IPO的时候,公司的最核心的产品,还是活检钳。

2016年,该产品单品销售额超过一个亿。

到了申请科创板的时候,活检钳的销量稳健增加,但公司有了新的“拳头产品”:止血和闭合产品。

据公司2018年年报数据,止血和闭合类产品,销售额高达3.86亿,占全部营收的42%。

公司的很多核心产品,主要面向人类最大的病魔:癌症。

2011年,世卫组织提出,关于癌症治疗,三分之一可预防,三分之一可治愈,三分之一可延长生命。

在治愈和延长生命的过程中,扩张类的支架广泛应用。南微医学差不多四分之一的销售额来自相应的产品。

从公司历年财报数据来看,公司2017年终止IPO的原因极有可能是对自己的实力担忧。2014年至2016年,公司的净利润只有2928万元、3767万元和7277万元(在科创板IPO资料中,因股份支付项目的账务处理不同,2016年净利润又变成了亏损2603万元,所谓股份支付,就是给核心员工的股票)。

对于一家上市公司来说,这样的净利润无论是增速还是绝对额都比较低,过会的可能性较小。

但是随着新生产线(止血及闭合类)的开辟,公司的业绩进入了快车道,2017年净利润达到1.12亿元,2018年几乎翻了一番达到了2亿元。于是,公司信心百倍的冲上了科创板。

根据招股书,公司的产品非常具有竞争力。

国内的合作医院是301医院(你懂的)及第二军医大第三附属医院,深受好评。

国际上,2016 年,公司 EOCT 产品获得美国 FDA批准,目前在美国梅奥诊所、斯坦福大学医院等地开展临床试验与合作研究,该产品在国内已入围国家药监局创新医疗器械审批绿色通道。在这一阶段,公司多项产品通过了美国 FDA 批准和欧盟 CE 认证,产品出口至美国、德国、日本、____、___等七十多个国家和地区,在全球市场与国际一流品牌展开竞争。受益于公司长期积累,公司业绩呈现高速发展势头。

不过,有个坏消息。

2018年11月,___科学同时在美国和德国两地针对南微医学的SureClip(止血夹)系列产品发起了专利诉讼。

为了确保上市,大股东们纷纷表示可以吐血:持有南微医学90%股份的前五大股东(微创咨询、中科招商、HUAKANG、华晟领丰、GREEN PAPER)均自愿出具承诺函,承诺共同承担南微医学因执行上述波科专利诉讼案的判决结果或达成和解而需要承担的赔偿责任。

据招股书,公司打算募资8.9亿,主要从事生产基地建设。